在当前经济环境下，越来越多的投资者开始关注如何合理配置资产，以实现稳健收益。其中，货币基金和指数基金作为两种常见的投资工具，常常被人们拿来比较。那么，货币基金和指数基金哪个风险高？这需要从多个角度进行分析。

首先，我们需要明确这两种基金的基本特点。货币基金主要投资于短期货币工具，如银行存款、国债、央行票据等，具有流动性强、收益稳定的特点。而指数基金则是一种被动型基金，其投资目标是跟踪某一特定的股票指数，如沪深300、上证50等，因此其收益与市场波动密切相关。

从风险角度来看，货币基金的风险相对较低。由于其投资标的多为低风险的短期金融产品，因此在市场波动较大的情况下，货币基金的净值波动通常较小，甚至可以保持基本稳定。对于风险承受能力较低的投资者来说，货币基金是一个较为安全的选择。

相比之下，指数基金的风险则要高一些。由于其投资的是股票市场，受宏观经济、政策变化、市场情绪等多种因素影响较大，因此在市场下跌时，指数基金的净值可能会出现较大幅度的波动。尤其是在熊市中，指数基金的回撤幅度可能远高于货币基金。

不过，需要注意的是，虽然指数基金的风险较高，但其长期收益潜力也相对更大。历史数据显示，在较长的投资周期内，股票类资产的平均收益率通常高于货币基金。因此，对于风险承受能力较强的投资者来说，指数基金可能是一个更具吸引力的选择。

此外，投资者还应根据自身的投资目标和时间安排来选择适合自己的产品。如果是为了短期资金管理或应急储备，货币基金更为合适；如果是为了长期资产增值，且能够承受一定波动，那么指数基金可能是更好的选择。

总的来说，货币基金和指数基金哪个风险高，答案是：指数基金的风险更高。但这并不意味着指数基金不适合投资，而是需要投资者根据自身情况做出合理选择。在投资过程中，建议投资者充分了解产品特性，合理分散风险，以实现资产的保值增值。